太突然！知名超市，重大變更

2024-09-26 11:50 來源：南方都市報（nddaily）、N視頻報道

近日，名創優品宣布了一項重大戰略投資，以62.7億元收購永輝超市29.4%的股權，其中包括牛奶公司持有的21.1%及京東持有的8.3%的永輝超市股份，這意味著名創優品在零售版圖擴張與跨界融合。交易完成后，名創優品將成為永輝超市的第一大股東。

名創優品入主永輝超市

美股港股雙雙大跌

9月23日晚間，名創優品在港交所發布公告稱，子公司廣東駿才國際商貿有限公司收購牛奶公司和京東所持有永輝超市的29.4%的股份。

同時，永輝超市發布公告稱，公司股東牛奶有限公司、北京京東世紀貿易有限公司和宿遷涵邦投資管理有限公司（系京東世貿的一致行動人）擬通過協議轉讓的方式向廣東駿才國際商貿有限公司分別轉讓其所持有的公司19.13億股股份、3.67億股股份和3.88億股股份，分別占公司總股本的21.08%、4.05%和4.27%。

公告顯示，本次交易完成后，公司第一大股東將變更為駿才國際，駿才國際及其實控方名創優品將與永輝超市攜手向品質零售模式轉型。

然而，市場對于這一交易的反應卻呈現出兩極分化的態勢。名創優品在宣布收購后，美東時間9月23日，名創優品收盤報13.72美元，下跌16.65%；港股方面，名創優品9月24日收盤報25.05港元，當日下跌23.86%。而永輝超市9月24日一字漲停，大漲10.22%，當日收報2.48元/股。

福建華策品牌定位咨詢創始人詹軍豪在接受南都·灣財社記者采訪時表示，這反映了市場對這一收購事件的不同預期和反應。名創優品股價的波動可能源于投資者對其跨界整合能力和未來盈利前景的擔憂。而永輝超市股價漲停則表明市場對這一交易持樂觀態度，期待其治理結構改善和經營狀況好轉。

北京社科院副研究員王鵬表示，市場對于此次收購的疑慮集中在名創優品的財務壓力與整合難度、永輝超市的盈利能力、市場競爭與風險等方面。

王鵬進一步指出，首先，名創優品收購永輝超市股權需要投入大量資金，并面臨后續整合的挑戰。市場擔憂這些因素可能影響名創優品的財務狀況和經營業績。其次，永輝超市近年來業績虧損嚴重，市場對其盈利能力持懷疑態度。此外，零售行業競爭加劇、消費者需求變化等因素可能增加名創優品和永輝超市的市場競爭風險。市場擔憂這些風險可能影響雙方的合作效果和未來發展前景。

對于此次永輝股權收購，名創優品首席財務官張靖京在電話會議上提出，“MINISO將成為永輝多數股東，但預計不會控制董事會的多數席位，因此也不會作為永輝超市的控股股東、實控人，也不會合并財務報表。預計交易將于2025年上半年完成。”

業績三年合計虧損80億元

名創優品為何投資永輝超市？

斥資62.70億元入局永輝超市，名創優品的意圖是什么？永輝超市有哪些吸引力？

公開資料顯示，永輝超市成立于2001年，并于2010年在A股上市，目前已在全國發展超千家連鎖超市，業務覆蓋29個省份，近600個城市，經營面積超過800萬平方米。

自2021年起，永輝超市的業績便呈現下滑趨勢。財報顯示，2021年，永輝超市凈利潤虧損高達39億元，營業收入也出現下滑。此后兩年，盡管公司采取了多種措施試圖扭轉頹勢，包括關閉虧損門店、調整商品結構、優化供應鏈等，但業績依然未能顯著回暖。

2023年，永輝超市實現營業收入786.42億元，同比下滑12.71%，但歸母凈利潤同比減虧14.34億元，仍未實現盈利。2021年至2023年，其凈利潤分別虧損39.44億元、27.63億元、13.29億元，三年合計虧損80億元。今年上半年，其營收凈利潤繼續處于下滑狀態，實現營業收入377.79億元，同比下降10.11%；歸母凈利潤2.75億元，同比下降26.34%。

盡管目前永輝超市的業績承壓，但名創優品十分看好其未來的發展前景。名創優品CEO葉國富在電話會議上表示，與山姆、Costco、Trader Joe’s在內的全球零售企業相比，胖東來擁有更優秀的零售模式。在他看來，“胖東來模式是中國超市唯一的出路。”

值得一提的是，永輝超市在鄭州的兩家門店經過胖東來的調改后，日銷售額實現了10倍以上的爆發式增長。葉國富表示，強烈建議大家參觀改造后的永輝超市，以更好地理解名創優品此次投資的初衷。

“對于名創優品而言，此次收購永輝超市股權標志著其從單一品牌向更廣泛零售模式的戰略轉型。”詹軍豪表示，這不僅擴大了名創優品的線下零售版圖，還通過永輝超市在生鮮供應鏈、社區團購等方面的優勢資源，實現業務多元化和互補。這一決策有望為名創優品帶來新的增長點，但同時也需要面對跨界整合和市場競爭的挑戰。

王鵬認為，一方面，名創優品的資金實力和市場經驗將為永輝超市提供有力支持，助其改善經營能力。同時，名創優品在品牌運營和渠道拓展方面的成功經驗，有助于永輝超市提升品牌形象和市場份額。另一方面，隨著股權結構的改變，永輝超市的管理層和戰略方向可能會發生調整，以更好地適應市場變化。

渠道升級、供應鏈協同

打造中國版山姆店

收購后，名創優品與永輝超市如何實現戰略協同？

葉國富表示，當下是中國零售行業20年難得一遇的結構性機會。山姆、Costco在中國的成功，包括名創優品的成功，證明了一個簡單的道理：不是線下零售不行了，而是傳統零售和傳統超市的商業模式有問題。

“投資之后名創優品與永輝之間的戰略協同，主要會在渠道升級方面和供應鏈方面。”葉國富提出，不僅可以借助永輝升級渠道，為 MINISO品牌的持續成功提供幫助。而且借此契機，利用名創優品的供應鏈優勢，撬動永輝的渠道規模，以量制價，在更大程度上實現強強聯合，資源互補。

據了解，名創優品近年來以“全球IP聯名集合店”為品牌定位，不斷朝著全球化超級品牌邁進。數據顯示，今年一季度名創優品IP產品銷售占比達到了26%，海外IP占比更是同比大幅提升至40%以上。在成功轉型之后，名創優品的業績持續向好。

最新財報顯示，今年上半年，名創優品集團營收同比增長25%至77.6億元,毛利率43.7%,較去年同期上升4.1個百分點。經調整后凈利潤(非國際財務報告準則(Non-IFRS))12.4億元,同比增長18%。

分區域來看，名創優品集團上半年來自內地的收入為50.27億元，同比增長17.2%；來自海外市場的收入27.32億元，同比增長42.6%，海外增速明顯高于國內。今年上半年，名創優品的門店總數已突破7000家，僅在上半年就凈增了502家門店。

對于未來，葉國富充滿信心，他表示，“我們將堅持把名創優品打造成為世界第一的IP設計零售集團的愿景不動搖，同時全力支持永輝團隊將永輝超市打造成中國人自己的山姆和Trader Joe’s。”

詹軍豪則進一步指出，名創優品與永輝超市合作后，挑戰與機遇并存，面臨的主要挑戰包括跨界整合的難度、市場競爭的加劇以及消費者需求的變化等。雙方需要在供應鏈、產品、渠道等方面進行深入整合，以實現協同效應。同時，雙方也將迎來新的發展機遇，如通過資源互補提升競爭力、拓展國際市場等。

編輯：周子琪

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