融資難、融資貴，一直是困擾中小微企業(yè)發(fā)展的難題。作為創(chuàng)新金融產(chǎn)品，供應(yīng)鏈ABS在緩解中小微企業(yè)融資難、培育現(xiàn)代供應(yīng)鏈等方面發(fā)揮了巨大作用。為推動(dòng)市場(chǎng)規(guī)范發(fā)展，8月8日，平安證券與平安銀行聯(lián)合發(fā)布了行業(yè)首份《供應(yīng)鏈ABS發(fā)展藍(lán)皮書（2018）》。《藍(lán)皮書》指出，供應(yīng)鏈ABS可實(shí)現(xiàn)多方共贏：對(duì)供應(yīng)商而言，可實(shí)現(xiàn)對(duì)核心企業(yè)應(yīng)收賬款的提前收款，降低中小微企業(yè)的融資成本，提高融資效率，讓中小微企業(yè)獲得常態(tài)化、可持續(xù)的資金來源；對(duì)核心企業(yè)而言，可維護(hù)供應(yīng)鏈穩(wěn)定，調(diào)節(jié)付款節(jié)奏，緩解企業(yè)集中付款的壓力。
平安集團(tuán)副總經(jīng)理兼平安銀行董事長(zhǎng)謝永林出席發(fā)布儀式并表示，供應(yīng)鏈金融是平安集團(tuán)金融服務(wù)生態(tài)圈的重要組成部分，平安證券和平安銀行背靠集團(tuán)進(jìn)行資源整合、金融創(chuàng)新，分別發(fā)揮在供應(yīng)鏈ABS、貿(mào)易金融領(lǐng)域的市場(chǎng)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，推出SAS-ABS等供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品，并合作編寫了《藍(lán)皮書》，希望推動(dòng)供應(yīng)鏈ABS市場(chǎng)的發(fā)展與完善，扎實(shí)服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的中小微企業(yè)。
《藍(lán)皮書》深入剖析了供應(yīng)鏈ABS方案設(shè)計(jì)和法律條款設(shè)計(jì)要點(diǎn)，力圖通過規(guī)范基礎(chǔ)資產(chǎn)篩選標(biāo)準(zhǔn)、業(yè)務(wù)操作流程和盡職調(diào)查內(nèi)容，全面管控業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。此外，為提升供應(yīng)鏈ABS對(duì)中小微企業(yè)的服務(wù)廣度和深度，《藍(lán)皮書》還進(jìn)一步探討了供應(yīng)鏈ABS的發(fā)展方向及實(shí)現(xiàn)路徑。
《藍(lán)皮書》顯示，2016年7月，平安證券成功發(fā)行業(yè)內(nèi)首單供應(yīng)鏈ABS“平安證券-萬(wàn)科供應(yīng)鏈金融1號(hào)資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃”并榮獲2017年“深圳市金融創(chuàng)新獎(jiǎng)”及 “年度卓越證券產(chǎn)品”等多項(xiàng)榮譽(yù)。截至2018年6月末，滬深交易所發(fā)行的供應(yīng)鏈ABS累計(jì)122單，規(guī)模超過1,100億元。其中，平安證券作為管理人成功發(fā)行的供應(yīng)鏈ABS已超過300億元，市場(chǎng)占有率約30%，處于行業(yè)領(lǐng)先地位。平安銀行自1999年開始涉足供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，目前已建立完善的供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品服務(wù)體系，涵蓋各類應(yīng)用場(chǎng)景解決方案，在供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域有著深厚積淀。
平安金融壹賬通、平安租賃、平安不動(dòng)產(chǎn)等相關(guān)平安集團(tuán)子公司以及核心企業(yè)代表也應(yīng)邀參會(huì)，與市場(chǎng)各方研討如何共筑供應(yīng)鏈ABS生態(tài)系統(tǒng)。
?供應(yīng)鏈ABS助力中小微企業(yè)融資，破解“融資難”困境
平安證券投資銀行事業(yè)部董事總經(jīng)理、資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人李朋在發(fā)布會(huì)上介紹，中小微企業(yè)由于抗風(fēng)險(xiǎn)能力低、缺乏抵押物，融資難和融資貴的問題長(zhǎng)期存在。平安證券一直希望可以利用資本市場(chǎng)為中小微企業(yè)融資問題做出一些探索。平安證券在資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)領(lǐng)域長(zhǎng)期處于行業(yè)領(lǐng)先地位，憑借對(duì)產(chǎn)品和行業(yè)客戶的深刻理解，平安證券認(rèn)為可運(yùn)用供應(yīng)鏈金融思維，將中小微企業(yè)持有的核心企業(yè)的優(yōu)質(zhì)應(yīng)收賬款資產(chǎn)進(jìn)行證券化，并通過交易所來備案和發(fā)行，拓寬投資者群體。在深交所的大力支持下和客戶的信任下，平安證券成功推出了業(yè)內(nèi)首單供應(yīng)鏈ABS——“平安證券-萬(wàn)科供應(yīng)鏈金融1號(hào)資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃”。
由于通過標(biāo)準(zhǔn)化降低了融資成本，通過儲(chǔ)架發(fā)行提高了效率，產(chǎn)品推出后獲得了普遍的歡迎。數(shù)據(jù)顯示，截止8月3日，萬(wàn)科供應(yīng)鏈系列資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃已成功發(fā)行22期，涉及應(yīng)收賬款13237筆，服務(wù)2127家中小微供應(yīng)商，單筆應(yīng)收賬款平均規(guī)模約240萬(wàn)，成為真正為中小微企業(yè)服務(wù)的產(chǎn)品。李朋表示，目前平安證券已將供應(yīng)鏈ABS的核心企業(yè)拓展至基建、傳媒、能源、汽車、新經(jīng)濟(jì)等行業(yè)和領(lǐng)域，并積極與平安銀行的SAS系統(tǒng)開展基于SAS-ABS的探索和創(chuàng)新，服務(wù)更多中小微企業(yè)。
在ABS供應(yīng)鏈資產(chǎn)證券化的整個(gè)環(huán)節(jié)中，券商的承做和交易所的審批是業(yè)務(wù)的核心環(huán)節(jié)，但保理商資產(chǎn)的形成也是不容忽視的痛點(diǎn)。平安銀行投資銀行事業(yè)部總裁諸興浩介紹，平安銀行針對(duì)保理商在ABS的產(chǎn)業(yè)鏈中資產(chǎn)形成時(shí)主體信用弱、資金需求大的特點(diǎn)，創(chuàng)新供應(yīng)鏈Pre-ABS產(chǎn)品，力求解決保理商的融資痛點(diǎn)。Pre融資對(duì)象即為保理商，對(duì)其而言Pre融資為其承擔(dān)的剛性債務(wù)。“供應(yīng)鏈Pre-ABS產(chǎn)品，兼顧客戶體驗(yàn)與銀行風(fēng)控，運(yùn)用多元化資金，滿足企業(yè)高效融資需求。平安銀行和平安證券擬通過雙方合作，利用平安集團(tuán)優(yōu)勢(shì)，充分發(fā)揮營(yíng)銷、承做、資金、托管等綜合金融服務(wù)優(yōu)勢(shì)，致力于為廣大保理商、供應(yīng)鏈生態(tài)圈乃至實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供全方位服務(wù)”，諸興浩表示。
供應(yīng)鏈ABS前景廣闊，《藍(lán)皮書》提示重點(diǎn)關(guān)注操作風(fēng)險(xiǎn)
自平安證券發(fā)行業(yè)內(nèi)首單供應(yīng)鏈ABS以來，該產(chǎn)品市場(chǎng)發(fā)展迅猛。《藍(lán)皮書》顯示，供應(yīng)鏈ABS進(jìn)一步發(fā)展的空間十分巨大。《藍(lán)皮書》指出，我國(guó)僅規(guī)模以上工業(yè)類企業(yè)2017年末應(yīng)收賬款余額已達(dá)13.5萬(wàn)億人民幣，且近年來呈遞增趨勢(shì)，近5年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)10.4%，明顯高于我國(guó)GDP年均增速。如果算上規(guī)模以下工業(yè)類企業(yè)以及其他行業(yè)企業(yè)，那么應(yīng)收賬款余額更為龐大。與此同時(shí)，應(yīng)收賬款賬期在不斷拉長(zhǎng)，規(guī)模以上工業(yè)類企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)從2012年的12.1次下降至2017年的9.1次。
《藍(lán)皮書》指出，融資業(yè)務(wù)往往更多關(guān)注信用風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)，而供應(yīng)鏈ABS還應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注操作風(fēng)險(xiǎn)。就目前主流的“1+N”模式而言，供應(yīng)鏈ABS面臨的操作風(fēng)險(xiǎn)主要包括保理公司的操作風(fēng)險(xiǎn)以及管理人盡職調(diào)查風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)商業(yè)保理業(yè)務(wù)起步于2012年，目前雖然商業(yè)保理公司數(shù)量較多，但總體實(shí)力較弱，需要管理人選擇實(shí)力較強(qiáng)的商業(yè)保理公司合作開展供應(yīng)鏈ABS業(yè)務(wù)。《藍(lán)皮書》也從資本實(shí)力、業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)、IT系統(tǒng)、人員配備等維度提出了選擇建議。盡職調(diào)查方面，管理人、保理公司、律師事務(wù)所、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)都負(fù)有獨(dú)立盡調(diào)的職責(zé)，但管理人的盡調(diào)職責(zé)處于核心地位，《藍(lán)皮書》對(duì)管理人的盡職調(diào)查工作提供了系統(tǒng)的指引。
持續(xù)升級(jí)轉(zhuǎn)型，構(gòu)筑應(yīng)收賬款金融服務(wù)生態(tài)
平安銀行交易銀行事業(yè)部產(chǎn)品總監(jiān)卓冰在發(fā)布會(huì)上介紹，供應(yīng)鏈ABS是供應(yīng)鏈金融的一種創(chuàng)新服務(wù)模式。2017年12月，平安銀行在業(yè)內(nèi)率先推出基于區(qū)塊鏈技術(shù)的供應(yīng)鏈應(yīng)收賬款服務(wù)平臺(tái)——SAS平臺(tái)，全面覆蓋核心企業(yè)及其上游供應(yīng)商的線上應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓、融資、管理、結(jié)算等需求，再次引領(lǐng)行業(yè)潮流。SAS平臺(tái)推出交易鑒證、貿(mào)易背景核驗(yàn)、債權(quán)登記、轉(zhuǎn)讓確權(quán)、賬款清分、監(jiān)測(cè)預(yù)警、資產(chǎn)流轉(zhuǎn)、應(yīng)收賬款管理等八大功能，有效解決了困擾應(yīng)收賬款流轉(zhuǎn)過程中遇到的“主體風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)定”、“交易風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別”、“貿(mào)易背景核查”、“債權(quán)轉(zhuǎn)讓有效性”等難題，極大地提高了應(yīng)收賬款流轉(zhuǎn)效率。而且，通過區(qū)塊鏈技術(shù)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)流轉(zhuǎn)的全量信息披露和穿透管理，有利于強(qiáng)化各方對(duì)底層資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和管控，延展服務(wù)多層級(jí)供應(yīng)商，便利供應(yīng)鏈ABS發(fā)行。
2017年底，平安銀行在落地首單SAS平臺(tái)業(yè)務(wù)時(shí)，某央企核心客戶的多家供應(yīng)商即通過該平臺(tái)成功獲取融資。該筆業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)全流程在線操作，供應(yīng)商足不出戶，點(diǎn)擊鼠標(biāo)不超過五次即可實(shí)現(xiàn)線上低成本融資，享受優(yōu)質(zhì)服務(wù)體驗(yàn)。通過SAS平臺(tái)，核心企業(yè)幫助供應(yīng)商融資，強(qiáng)化了供應(yīng)鏈管控；機(jī)構(gòu)受讓方則獲得AAA信用的準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)，降低了資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)成本，拓寬資金投放渠道。平安銀行作為“Fintech+應(yīng)收賬款”金融服務(wù)提供商，依托SAS平臺(tái)正在打造并完善供應(yīng)鏈應(yīng)收賬款智融服務(wù)生態(tài)。
近年來，平安證券在供應(yīng)鏈ABS方面持續(xù)發(fā)力。截至2018年7月末，平安證券擔(dān)任管理人獲批待發(fā)的供應(yīng)鏈ABS額度共計(jì)879億元（儲(chǔ)架發(fā)行的，已扣減已發(fā)行額度），監(jiān)管在審的供應(yīng)鏈ABS規(guī)模共計(jì)200億元，總規(guī)模達(dá)1079億元。
中國(guó)平安表示，希望通過旗下專業(yè)公司發(fā)布《供應(yīng)鏈ABS發(fā)展藍(lán)皮書（2018）》，與金融同業(yè)和實(shí)業(yè)企業(yè)積極交流，將供應(yīng)鏈ABS做深、做透、做實(shí)，幫助中小微企業(yè)實(shí)現(xiàn)更好、更快地融資，助力中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
