中國(guó)人民銀行11月11日發(fā)布了《2025年第三季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》，在下一階段貨幣政策主要思路中提出“加快金融市場(chǎng)制度建設(shè)和高水平對(duì)外開(kāi)放”，其中明確“進(jìn)一步推動(dòng)熊貓債券市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展”。
作為境外機(jī)構(gòu)在我國(guó)境內(nèi)發(fā)行的以人民幣計(jì)價(jià)的債券，熊貓債市場(chǎng)近年來(lái)呈現(xiàn)快速擴(kuò)容態(tài)勢(shì)，截至今年7月末，熊貓債累計(jì)發(fā)行量步入萬(wàn)億元規(guī)模，成為我國(guó)債券市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放進(jìn)程中具有標(biāo)志性意義的里程碑。從年內(nèi)發(fā)行情況看，以債券起息日計(jì)，截至11月12日，今年以來(lái)已發(fā)行熊貓債104只，發(fā)行規(guī)模達(dá)1625.5億元。
“近年來(lái)，熊貓債市場(chǎng)呈現(xiàn)高速擴(kuò)容、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、創(chuàng)新突破的顯著特征，已成為中國(guó)金融市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的核心標(biāo)志之一，其規(guī)模與速度正在經(jīng)歷歷史性跨越，擴(kuò)容動(dòng)能強(qiáng)勁。”中國(guó)商業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)宋向清在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。
陜西巨豐投資資訊有限責(zé)任公司高級(jí)投資顧問(wèn)朱華雷對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“當(dāng)前熊貓債的發(fā)行呈現(xiàn)出規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)容、主體結(jié)構(gòu)優(yōu)化、產(chǎn)品與制度持續(xù)創(chuàng)新等特點(diǎn)。這既是境內(nèi)外市場(chǎng)供需契合的結(jié)果，更是中國(guó)金融市場(chǎng)高水平對(duì)外開(kāi)放與人民幣國(guó)際化的重要見(jiàn)證。”
如其所述，熊貓債市場(chǎng)不僅在規(guī)模上不斷擴(kuò)容，在發(fā)行人結(jié)構(gòu)上也持續(xù)優(yōu)化、市場(chǎng)創(chuàng)新活躍，“首單”不斷出現(xiàn)。
比如，近日，巴克萊銀行有限公司在中國(guó)銀行間債券市場(chǎng)成功發(fā)行20億元熊貓債，該筆債券為市場(chǎng)首單英國(guó)發(fā)行人且為市場(chǎng)首單含有贖回選擇權(quán)的非次級(jí)金融熊貓債，獲境內(nèi)外投資者的踴躍認(rèn)購(gòu)和國(guó)際市場(chǎng)的高度關(guān)注。再比如，今年7月份，摩根士丹利在中國(guó)銀行間市場(chǎng)成功發(fā)行20億元定向債務(wù)融資工具，是首單由總部位于美國(guó)的公司發(fā)行的熊貓債。
朱華雷認(rèn)為，隨著人民幣國(guó)際化進(jìn)程加速推進(jìn)，全球市場(chǎng)對(duì)人民幣計(jì)價(jià)資產(chǎn)的配置需求不斷上升。境外發(fā)行人發(fā)行熊貓債，既滿足自身及客戶對(duì)人民幣資產(chǎn)的需求，又反過(guò)來(lái)豐富了人民幣資產(chǎn)供給。
展望后續(xù)，宋向清表示，需持續(xù)推動(dòng)熊貓債市場(chǎng)從“規(guī)模擴(kuò)張”向“質(zhì)量提升”轉(zhuǎn)型，產(chǎn)品層面要堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，基礎(chǔ)設(shè)施層面應(yīng)強(qiáng)化支撐，不斷提升市場(chǎng)透明度與效率。
